SICAV

Luxembourg

06/05/1998

Barclays Euro-Aggregate 3-5 Y

Obligations

Euro/Europe

Aggregate

Moyen Terme

EUR

1

2

3

4

5

6

2 ans

Le compartiment a pour objectif d'offrir un rendement plus élevé que les dépôts obligataires à court terme pour un niveau de risque inférieur à celui des fonds obligataires classiques, en investissant principalement en obligations à court ou moyen terme ou instruments du marché monétaire libellés en euro. Le degré d'exposition du portefeuille est déterminé en fonction des perspectives d'évolution des taux d'intérêt et la sélection des titres est opérée dans le cadre de l'exposition souhaitée. La sensibilité est comprise entre 0,5 et 5.

BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG

162,74 EUR

162,90 EUR

-0,16 EUR

-0,10%

1 041,48 Millions EUR

699,87 Millions EUR

4 300 652,38

Les taux de la zone euro ont baissé en moyenne de 0.1% (à 2.25% pour le 5 ans), avec toutefois un fort rétrécissement des écarts de rendement des dettes périphériques à rapport à celle de l'Allemagne. Celui-ci est dû principalement à une diminution de l'aversion au risque, résultant de l'amélioration de la transparence du secteur bancaire avec la publication des résultats des stress tests. La courbe allemande s'est légèrement aplatie alors que celles des périphériques se sont pentifiées avec une forte détente des taux courts. Le marché du crédit s'est bien comporté.
La sensibilité au taux est restée légèrement inférieure à celle de l'indice de référence.
Nous avons légèrement diminué notre sous pondération sur l'Espagne et acheté du Portugal 5% 2012. Nous avons procédé à différents arbitrages ; achats de garanties espagnoles contre gouvernement espagnol et vente de garanties allemandes au profit de Bund car les spreads contre souverains en Espagne étaient plus attractifs qu'en Allemagne.
Nous avons vendu la Finlande car le rétrécissement des spreads ne permettait plus de rémunérer le risque d'une économie fortement ouverte. Nous avons acheté des financières comme BNPPARIBAS et Bank of America.
La volatilité sur les emprunts d'états va continuer à être élevée et l'amélioration des périphériques devrait être heurtée. Des lors, des opportunités devraient apparaître

Cours Inconnu (J)

Cours Inconnu (J)

Quotidienne

BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES (Luxembourg)

BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES (Luxembourg)

Jour J avant 15h00 (heure de Luxembourg). Pré-centralisation à 14h00 en France.

Maximum 5 % (en faveur du distributeur)

Néant

Néant sauf Catégorie N : 5%

2 % maximum (en faveur du distributeur)

1,00  part

Catégorie Classic : 0.50% par an / Catégorie I : 0.25% par an / Catégorie Privilege : 0.30% par an / Catégorie N : 0.50% par an

n.d.