SICAV

Luxembourg

15/12/1998

MSCI Europe Financials (NR)

Actions

Gestion thématique

Finance

EUR

1

2

3

4

5

6

5 ans

Le compartiment a pour objectif la valorisation de ses actifs à moyen terme en investissant en permanence à hauteur de 75% minimum dans des actions et titres assimilables de sociétés de l'Union européenne du secteur financier. Des études de sociétés et la recherche fondamentale permettent de sélectionner, parmi les grandes et moyennes capitalisations européennes du secteur financier, des valeurs de qualité qui sont sous-valorisées par rapport à leurs perspectives bénéficiaires.

BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG

71,28 EUR

70,22 EUR

1,06 EUR

1,51%

29,00 Millions EUR

23,25 Millions EUR

326 131,29

Au deuxième trimestre, dans un contexte difficile, votre fonds a généré une performance équivalente à celle de sa référence. Il a souffert des inquiétudes entourant les marchés de crédit et de capitaux et des craintes toujours vives que les pays situés à la périphérie de la zone euro ne soient pas en mesure d'honorer leur dette. La performance a notamment pâti de la sous-pondération des établissements financiers diversifiés mais bénéficié de la surpondération des compagnies d'assurance, qui ont surperformé les valeurs bancaires. Nous avons conservé une exposition neutre au secteur bancaire, mais sous-pondéré les banques espagnoles, grecques, irlandaises, italiennes et portugaises. Nous avons ajouté au portefeuille Admiral Group (un assureur non vie) et Nordea (une banque suédoise). Ces deux nouvelles positions ont contribué à la performance tandis que notre absence d'exposition aux banques grecques et la sous-pondération des banques espagnoles se sont également avérées bénéfiques. Nous avons soldé nos positions sur Generali et Ageas. Le fonds pourrait pâtir de la crise de la dette souveraine qui sévit dans la zone euro, de la hausse des coûts de financement et d'un éventuel durcissement de la réglementation du secteur bancaire (Bâle III) et du secteur de l'assurance-vie (Solvabilité II). Les vents contraires devraient s'apaiser au second semestre 2010 à mesure que la visibilité s'améliore sur l'évolution de la réglementation. La crise de la dette souveraine devrait être temporaire et pourrait être résolue par une intervention des responsables politiques et de la BCE. Les investisseurs pourraient porter un regard plus favorable sur le secteur d'ici la fin de l'année.

Cours Inconnu (J)

Cours Inconnu (J)

Quotidienne

BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES (Luxembourg)

BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES (Luxembourg)

Jour J avant 15h00 (heure de Luxembourg). Pré-centralisation à 14h00 en France.

Maximum 5 % (en faveur du distributeur)

Néant

Néant sauf Catégorie N : 5%

2 % maximum (en faveur du distributeur)

1,00  part

Catégorie Classic : 1.50% par an / Catégorie I : 0.60% par an / Catégorie Privilege : 0.80% par an / Catégorie N : 1.50% par an

n.d.