SICAV

Luxembourg

12/11/1999

Merrill EMU Corporates (1-3 Y)

Obligations

Euro/Europe

Credit

Total Return

EUR

1

2

3

4

5

6

3 ans

Le compartiment a pour objectif la valorisation de ses actifs à moyen terme en investissant principalement dans des obligations dont la qualité de crédit est élevée ou dont la notation Standard & Poor's est minimum BBB -, ou en obligations indexées sur l'inflation ou en obligations à taux variable. Ces obligations sont émises sur le marché européen ou par des émetteurs européens. Le processus de sélection des titres repose à la fois sur une évaluation du risque de crédit des obligations et sur la recherche des opportunités de valorisation de ces obligations. La sensibilité est comprise entre 0 et 5.

BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG

112,47 EUR

112,29 EUR

0,18 EUR

0,16%

92,51 Millions EUR

61,35 Millions EUR

545 474,17

En juin, les marchés de crédit sont restés volatils en dépit du regain de confiance manifesté par les intervenants après les plans de refinancements annoncés par la BCE et le succès des émissions d'obligations d'État effectuées par certains pays situés à la périphérie de l'Europe. Ces derniers mois, la baisse des rendements des obligations d'État et le faible niveau de l'activité sur le marché primaire ont permis aux investissements en obligations d'entreprise de qualité investment grade de générer des performances positives et aux obligations non financières de surclasser les obligations financières. Les obligations à haut rendement ont généré une performance légèrement négative.

Notre stratégie a consisté à adopter un profil défensif caractérisé par un volant de liquidités élevé et par une exposition minimale aux obligations financières et aux emprunts souverains émis par des pays périphériques. Nous avons également réduit notre exposition aux obligations à haut rendement, et renforcé notre exposition aux obligations de qualité investment grade très liquides et à bêta peu élevé. Nous continuons également de nous couvrir au moyen d'options sur indice.
La stratégie de réduction des risques adoptée depuis quelque temps nous a permis de diminuer la couverture du portefeuille et de réinvestir notre volant de liquidité relativement élevé dans des nouvelles obligations émises à un cours attractif ainsi que dans certaines valeurs intéressantes du marché secondaire.

Cours Inconnu (J)

Cours Inconnu (J)

Quotidienne

BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES (Luxembourg)

BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES (Luxembourg)

Jour J avant 15h00 (heure de Luxembourg). Pré-centralisation à 14h00 en France.

Maximum 5 % (en faveur du distributeur)

Néant

Néant sauf Catégorie N : 5%

2 % maximum (en faveur du distributeur)

1,00  part

Catégorie Classic : 0.90% par an / Catégorie I : 0.45% par an / Catégorie Privilege : 0.50% par an / Catégorie N : 0.90% par an

n.d.