SICAV

Luxembourg

24/03/2005

Barclays Euro-Aggregate 1-3 Y

Obligations

Euro/Europe

Aggregate

Court Terme

EUR

1

2

3

4

5

6

1 an

Le compartiment a pour objectif la valorisation de ses actifs en investissant principalement en obligations en euro. La durée résiduelle moyenne du portefeuille n'excèdera pas trois ans. Le portefeuille est géré à deux niveaux : le degré d'exposition du portefeuille est déterminé en fonction des perspectives d'évolution des taux d'intérêts ; la sélection des titres est opérée dans le cadre de l'exposition souhaitée. La sensibilité est comprise entre 1 et 3.

BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG

118,27 EUR

118,29 EUR

-0,02 EUR

-0,02%

1 148,32 Millions EUR

440,87 Millions EUR

3 727 676,00

Les taux de la zone euro ont baissé en moyenne de 10 points base (3.52% pour le 10 ans), avec surtout un fort rétrécissement des écarts de rendement des dettes périphériques par rapport à l'Allemagne. Celui-ci est dû principalement à une diminution de l'aversion au risque, résultant de l'amélioration de la transparence du secteur bancaire avec la publication des résultats des stress tests. La courbe allemande s'est légèrement aplatie alors que celles des périphériques se sont pentifiées avec une forte détente des taux courts.
La sensibilité du fonds est restée légèrement inférieure à celle de l'indice de référence en privilégiant, de façon tactique, les maturités entre 3 et 4 ans qui permettent de profiter d'un niveau de portage intéressant.
Durant la période sous revue, nous avons acheté, sur des maturités de 2 ans, de titres d'Etat allemandes au détriment des obligations françaises car le spread était devenus attractif. Nous avons ainsi légèrement réduis la sensibilité du fonds à la courbe italienne en conservant notre surponderation tactique.
Les marchés devraient rester volatils durant les prochaines semaines et donc offrir des opportunités d'investissement et d'arbitrages, tant sur le niveau des taux d'intérêts que sur les marchés du crédit, surtout d'Europe du sud.

Cours Inconnu (J)

Cours Inconnu (J)

Quotidienne

BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES (Luxembourg)

BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES (Luxembourg)

Jour J avant 15h00 (heure de Luxembourg). Pré-centralisation à 14h00 en France.

Maximum 5 % (en faveur du distributeur)

Néant

Néant sauf Catégorie N : 5%

2 % maximum (en faveur du distributeur)

1,00  part

Catégorie Classic : 0.50% par an / Catégorie I : 0.25% par an / Catégorie Privilege : 0.30% par an / Catégorie N : 0.50% par an

n.d.