SICAV

Luxembourg

14/12/2004

Euribor 3 Months

Obligations

Monde

ABS

EUR

1

2

3

4

5

6

1 an

Le compartiment a pour objectif d'offrir, sur une durée de placement recommandé de un an, une performance proche de celle de l'indicateur du marché monétaire européen Euribor 3 mois en investissant principalement dans des "Asset Backed Securities" (ABS). Le processus de gestion s'articule autour de trois axes : une diversification du portefeuille, une sélection stricte de titres et le contrôle permanent des risques. Le fonds est géré dans une fourchette de sensibilité comprise entre 0 à +2 sur une moyenne de 6 mois.

BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG

71,77 EUR

71,78 EUR

-0,01 EUR

-0,01%

3,16 Millions EUR

2,14 Millions EUR

29 854,26

La crise des titres souverains a fragilisé l'ensemble des marchés y compris - et dans une moindre mesure – le marché de la titrisation. C'est dans ce contexte baissier où la liquidité s'est faite encore plus rare que la gestion a dû procéder à des ventes d'actifs pour faire face à des rachats de parts. Ces deux facteurs cumulés expliquent la performance négative du mois écoulé.

Outre l'ajustement actif passif important par rapport à la NAV du fonds, la poche « liquide » du fonds a été réduite ainsi que les segments les plus risqués du portefeuille : réduction de l'exposition aux « subprimes » américaines ainsi qu'à des titrisation adossées à des emprunts hypothécaires britanniques de moindre qualité. En résulte un moindre risque crédit du portefeuille.

Poursuite de notre stratégie d'investissement sur des positions de bonnes qualités axées moyen / court terme et profiter de la volatilité existante pour réinvestir les flux intermédiaires à des niveaux plus attrayants.

Cours Inconnu (J)

Cours Inconnu (J)

Quotidienne

BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES (Luxembourg)

BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES (Luxembourg)

Jour J avant 15h00 (heure de Luxembourg). Pré-centralisation à 14h00 en France.

Maximum 5 % (en faveur du distributeur)

Néant

Néant sauf Catégorie N : 5%

2 % maximum (en faveur du distributeur)

1,00  part

Catégorie Classic : 0.75% par an / Catégorie I : 0.25% par an / Catégorie Privilege : 0.30% par an / Catégorie N : 0.75% par an

n.d.