SICAV

Luxembourg

09/04/2008

Merrill Lynch Global High Yield, BB-B Constrained

Obligations

Monde

High Yield

USD

1

2

3

4

5

6

3 ans

Le compartiment recherchera une exposition au marché des obligations "Below Investment Grade". Pour cela, il investira principalement :
- en obligations dont la qualité de crédit est limitée ("Below Investment Grade") lors de leur acquisition et qui sont émises par des sociétés de tous pays ;
- en obligations de bonne qualité ("Investment Grade") lors de leur acquisition et qui sont émises par des sociétés de tous pays mais couplées à des instruments financiers dérivés sur des indices ou des titres du marché des obligations dont la qualité de crédit est limitée ("Below Investment Grade")

BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG

123,72 USD

123,51 USD

0,21 USD

0,17%

22,09 Millions USD

7,37 Millions USD

59 608,96

En juin, le marché des obligations à haut rendement est resté très volatil, l'actualité étant dominée par les inquiétudes concernant l'éventualité d'un défaut de certains États européens sur leur dette, la réforme du secteur financier et le ralentissement de la reprise de l'économie mondiale. Les spreads se sont resserrés de 5 points de base. Le portefeuille a généré une performance équivalente à celle de sa référence.
En juin, le marché primaire est resté peu animé, mais le volume des émissions a augmenté au fil du mois. Les cessions ont progressivement diminué et fini par céder la place à un nouveau courant acheteur. Nous avons souscrit à un petit nombre de nouvelles émissions afin de renforcer nos positions défensives. Notre stratégie n'a pas varié puisque nous avons continué de surpondérer les secteurs cycliques, ceux adossés à la publicité, ainsi que le secteur des télécommunications. Nous avons allégé nos positions hors indice et réduit la pondération du secteur financier.
Les perspectives des obligations à haut rendement nous semblent toujours prometteuses, car le taux de défaut continue de baisser et l'activité de fusion-acquisition connaît une recrudescence. Cela étant, nous sommes désormais moins optimistes en ce qui concerne le redémarrage de l'activité économique. Nous avons renforcé notre exposition aux obligations notées BB.

Cours Inconnu (J)

Cours Inconnu (J)

Quotidienne

BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES (Luxembourg)

BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES (Luxembourg)

Néant

Néant sauf Catégorie N : 5%

1,00  part

Catégorie Classic : 1.20% par an / Catégorie I : 0.60% par an / Catégorie N : 1.20% par an

n.d.